阿里入股圆通中通申通 “吃”三通快递格局将生变

太阳2平台新闻 2019年03月11日 22:53:41 阅读:240 评论:0

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频繁入股快递公司的阿里巴巴ﻨﻦﻥﻧ,终于集齐“三通”ﻧﻧﻨﻨ。

继圆通ﻥﻦﻧ、中通之后ﻧﻧﻦﻨﻦ,申通也转投阿里麾下ﻥﻥﻦﻥ。3月11日早间ﻧﻦﻥﻦﻥ,申通快递(22.480, 2.04, 9.98%)发布公告称ﻥﻥﻦﻦﻨ,阿里巴巴将投资46.6亿元ﻦﻧﻥﻨ,入股申通快递控股股东公司德殷投资ﻦﻦﻦﻦﻦ。10日ﻨﻥﻥ,德殷投资及实际控制人陈德军ﻦﻨﻥﻧ、陈小英与阿里巴巴(中国)网络技术有限公司签署了《框架协议》ﻨﻧﻥﻥ,拟新设两家与德殷投资处于同一控制下的子公司ﻦﻥﻥﻧﻨ。

公告显示ﻨﻧﻦ,本次交易完成后ﻨﻧﻦﻧﻧ,申通快递将与阿里巴巴在物流科技ﻨﻧﻦﻦﻧ、快递末端ﻨﻥﻦ、新零售物流等领域进一步探索合作ﻧﻥﻧﻨ。公司的实际控制人未发生变化ﻨﻧﻦﻦ,仍为陈德军和陈小英ﻨﻦﻦﻦﻧ。

而阿里巴巴此举使得其在快递产业的布局得到了进一步扩大ﻨﻧﻧ,传统的“三通一达”格局中ﻨﻧﻧﻨﻧ,目前仅剩韵达一家没有阿里巴巴参股ﻧﻥﻨﻧ。

受此消息影响ﻨﻧﻧﻧ,11日开盘申通快递直接涨停ﻨﻧﻨ,最新价报22.48元/股ﻨﻦﻨﻥﻨ,目前市值313亿元ﻥﻦﻥﻥ。

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布局物流多年ﻥﻦﻨﻨ,“三通”及百世背靠阿里

截至目前ﻥﻦﻥ,阿里已完成对圆通ﻨﻨﻦﻧﻧ、中通ﻨﻨﻦﻦ、申通ﻨﻨﻧ、百世等四家快递公司的战略投资ﻥﻨﻥﻧﻨ。

最先纳入阿里物流生态体系的是百世物流ﻦﻧﻥﻦ。这家快递物流企业在上市之前就获得了阿里系合计6轮融资ﻥﻦﻥﻧﻨ,阿里系的股份占比在其上市时已达29%ﻥﻦﻥﻦ,为第一大股东ﻥﻦﻦ,投票权更是高达46.6%ﻦﻧﻥ。

2015年ﻥﻦﻦﻨﻥ,阿里283亿元入股苏宁云商ﻥﻦﻦﻧ,其中95亿元用于苏宁物流即天天快递ﻦﻧﻦﻨﻥ。随后ﻥﻦﻦ,阿里巴巴联合旗下云锋基金投资圆通快递ﻥﻦﻧﻥﻥ,当时持股约11%ﻦﻧﻦﻧ。2016年10月圆通快递借壳上市ﻥﻥﻧﻨ,截至2019年1月4日ﻥﻥﻧ,阿里巴巴系合计持有圆通快递近17%的股份ﻦﻧﻦ。虽然阿里在2018年四季度减持圆通逾50万股ﻥﻥﻨﻦﻦ,但仍是其第二大股东ﻦﻧﻧ。

2018年5月ﻥﻥﻨﻥ,阿里系向中通快递投资13.8亿美元ﻥﻥﻨ,持股约10%ﻦﻧﻧﻨﻨ。目前ﻥﻥﻥﻧﻧ,阿里巴巴对中通快递持股约8.43%ﻥﻥﻥﻦ,为其第三大股东ﻦﻧﻧﻧ。

申通与阿里系在资本上的关联也始于这一年ﻦﻧﻨ。申通与其他通达系一道ﻥﻥﻥ,全面清空所持丰巢科技股份ﻥﻥﻦﻨﻧ,转投阿里设立的菜鸟子公司浙江驿栈ﻦﻦﻨﻥﻥ。根据当时公告ﻥﻨﻦﻧ,菜鸟子公司浙江驿栈共获得31.67亿融资ﻥﻨﻦ,股东包括圆通ﻨﻨﻧﻨﻨ、中通ﻨﻨﻧﻧ、申通ﻨﻨﻨ、韵达ﻨﻨﻨﻥﻨ、百世等ﻥﻨﻧﻥﻨ,其中ﻥﻨﻧﻨ,申通投入1亿元占该公司1.40%股份ﻦﻦﻨﻨ。

阿里此次完成对申通快递入股ﻥﻨﻧ,也就意味着中国快递市场几大主要物流公司中的“三通”(申通ﻨﻨﻨﻨ、圆通ﻨﻨﻥ、中通)及百世ﻥﻨﻨﻧﻨ,背后均有阿里的身影ﻦﻦﻥ。

对此ﻥﻨﻨﻦ,阿里巴巴方面表示ﻥﻨﻨ,物流行业是国家经济发展的重要基础设施ﻥﻨﻨﻨﻥ,阿里巴巴希望通过各方的共同努力ﻥﻨﻥﻧ,将物流成本从目前的GDP占比16%降低到5%ﻦﻧﻥ,从而提升整个制造业的效率ﻦﻦﻥﻦﻥ。

以2018年三季度公布的营收数据计算ﻦﻧﻥﻥﻥ,圆通ﻨﻧﻥﻦﻥ、中通ﻨﻧﻥﻥ、申通是中国在A股上市民营快递业中第二至第四位的企业ﻦﻧﻦﻨﻨ,如若加上美股上市的百世(三季度营收71.89亿元人民币)ﻦﻧﻦ,四家快递公司营收合计224.42亿ﻦﻦﻥﻥ。

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业绩不佳ﻨﻧﻦ、满意度不高ﻦﻧﻦﻦﻦ,阿里为何选择申通ﻦﻧﻥ?

2月3日ﻦﻧﻧﻥ,国家邮政局发布2018年快递服务用户满意度ﻨﻧﻦﻨﻥ、时限准时率调查结果ﻦﻦﻦ。快递企业总体满意度排名依次为ﻦﻧﻧ,顺丰速运ﻨﻧﻦﻧ、邮政EMSﻨﻧﻦ、京东物流ﻨﻧﻧﻥﻦ、中通快递ﻨﻧﻧﻨ、韵达速递ﻨﻧﻧ、圆通速递(13.620, 1.24, 10.02%)ﻨﻧﻨ、百世快递ﻥﻦﻨﻥﻥ、申通快递ﻥﻦﻨﻨ、德邦快递ﻥﻦﻥ、优速快递ﻦﻦﻦﻧﻦ。

值得注意的是ﻦﻧﻧﻧﻦ,申通创始于1993年ﻦﻧﻨﻦ,是“三通一达”中成立最早的快递企业ﻦﻦﻦﻦ。不过ﻦﻦﻨ,早先业绩与其他几家快递企业不分上下的申通ﻦﻦﻨﻨﻧ,在近年来却表现不佳ﻦﻦﻧ。

截至2018年前三个季度ﻦﻦﻥﻧ,申通快递营业收入为111.03亿元ﻦﻦﻥ,其净利润为16.11亿元ﻦﻦﻧﻥﻦ。相比之下ﻦﻦﻥﻥﻧ,顺丰控股(36.100, 1.46, 4.21%)ﻥﻦﻥﻦﻦ、韵达股份(37.790, 1.21, 3.31%)在A股上市后的净利润分别为30.28亿ﻥﻦﻥﻥ、19.81亿ﻦﻦﻦﻥ,均超越了申通ﻦﻥﻧﻨ。

从2016年初以来ﻦﻦﻦ,申通快递股价总体呈下跌趋势ﻦﻥﻧ。其曾在2016年1月5日创下47.34元最高价ﻦﻦﻦﻧﻨ,去年8月最低点仅为14.21元ﻦﻥﻨﻦﻧ。市值在两年半内蒸发超过450亿元ﻦﻥﻨﻥ。

申通股价一路下行或与其不断增加的股权质押有关ﻦﻥﻨ。根据申通快递2018年一季报ﻦﻦﻦﻦ,申通前十大股东中ﻦﻦﻧ,仅陈德军和上海磐石熠隆投资未进行股权质押ﻦﻥﻧﻨﻥ,公司有近36%的股份被质押ﻦﻥﻥﻧﻧ。

不过ﻦﻥﻧﻧ,不容忽视的是ﻦﻥﻨ,申通在2018年持续加强对转运中心投入ﻦﻥﻨﻥﻥ,先后收购了北京ﻥﻦﻦ、武汉ﻥﻦﻦﻧﻦ、贵州ﻥﻦﻦﻦ、昆明等地的中转中心ﻦﻥﻨﻨ,以提高转运中心直营化比例ﻦﻥﻥ,从而提高收入和服务ﻦﻥﻥﻦ。

“阿里入股申通的时机非常好ﻦﻥﻥﻦﻦ,申通估值处于相对比较低谷的位置ﻦﻥﻥﻥ,也是扭转回升之前ﻦﻥﻥ。”贯铄企业CEOﻥﻦﻧ、快递专家赵小敏称ﻦﻥﻦ,在过去的一年里ﻦﻨﻦﻧﻦ,市场加速挤掉泡沫ﻧﻨﻦﻦ,目前的申通估值处于合理位置ﻦﻥﻦﻨﻨ。

与此同时ﻧﻨﻧ,阿里为了实现买全球卖全球以及国内24小时ﻥﻥﻧﻨﻧ、全球72小时的目标ﻧﻨﻧﻨﻧ,国内国际商品进入中国需要电商承担更多的责任ﻧﻨﻦﻧ。将申通纳入体系后ﻧﻨﻧﻧ,将使电商快递网络承担更大的责任ﻧﻨﻦ。

“对申通真正的考验ﻧﻨﻨ,在于四季度旺季到来之前ﻧﻨﻨﻦﻧ,能否利用好淡季来改善自己的经营管理ﻥﻥﻧﻧ、网络建设ﻥﻥﻨ、团队重塑以及服务提升ﻧﻨﻧﻥﻥ。加之阿里入股后ﻧﻨﻨﻥ,申通的美誉度和认可度也会得到一定程度的提升ﻧﻨﻧﻨ。同时ﻧﻨﻨ,申通的网络信心也会得到非常大的改善ﻧﻨﻥﻧﻨ,这有利于申通用更多时间来改善自己的经营管理和服务水平ﻧﻨﻧ。如果这几点都做到的话ﻧﻧﻥﻦ,那么申通在今年下半年的排名和份额会有非常大的提升ﻧﻨﻨﻦﻥ。

在业内人士看来ﻧﻧﻥ,韵达的估值一直比较高ﻧﻧﻦﻨﻨ,尚未纳入阿里物流体系ﻧﻨﻨﻥ。不过ﻧﻧﻦﻧﻧ,距离双方动作也许不会太远ﻧﻨﻨ。截至发稿ﻧﻧﻦﻦ,对于此事ﻧﻧﻧ,韵达方面未正面回应记者ﻧﻨﻥﻧﻦ。

阿里大物流布局中ﻧﻧﻧﻨﻨ,申通有何价值ﻧﻧﻥﻥ?

业绩快报显示ﻧﻧﻧﻧ,申通快递2018年实现营业总收入170.14亿元ﻧﻧﻨ,同比增长34.42%ﻦﻥﻨ;归属于上市公司股东的净利润为20.45亿元ﻧﻦﻨﻥﻨ,同比增长37.46%ﻧﻨﻥﻦ。截至2018年末ﻧﻦﻨﻨ,申通快递归属于上市公司股东的所有者权益为84.90亿元ﻧﻦﻥ,同比增长25.73%ﻧﻧﻥ。

根据公告ﻧﻦﻥﻦﻥ,阿里通过投资申通快递母公司的方式ﻧﻦﻥﻥ,将间接获取申通14%股权ﻧﻦﻦ,此举被看作是入股圆通ﻥﻥﻨﻦﻧ、百世ﻥﻥﻨﻥ、中通之后的延续ﻧﻧﻦﻥﻦ。

“上千亿不够就投资几千亿ﻧﻦﻦﻨﻥ,把阿里巴巴的大部分投资都投在这上面ﻧﻦﻦﻧ,”去年5月31日ﻧﻦﻧ,阿里巴巴集团董事局主席马云在2018全球智慧物流峰会上表示ﻧﻦﻧﻥﻦ,阿里巴巴将投入千亿人民币建立全国智能物流骨干网ﻧﻧﻦﻨ。

早在2013年ﻨﻥﻧﻨ,阿里巴巴ﻥﻥﻨ、银泰集团联合复星ﻥﻥﻥﻧﻨ、富春ﻥﻥﻥﻦ、顺丰ﻥﻥﻥ、“三通一达”(申通ﻥﻥﻦﻨﻨ、圆通ﻥﻨﻦﻧ、中通ﻥﻨﻦ、韵达)及相关金融机构共同合作组建菜鸟网络科技有限公司ﻧﻧﻦ。与阿里巴巴的电商开放平台模式类似ﻨﻥﻧ,菜鸟自身不做快递ﻨﻥﻨﻦﻦ,而是通过平台模式ﻨﻥﻨﻥ,用技术手段提升系统运力ﻧﻧﻦﻦﻧ。

随着电商的迅猛发展ﻨﻥﻨ,快递量也快速增长ﻧﻧﻧﻥ。以天猫双11为例ﻨﻥﻥﻧﻧ,单日物流订单量从1.52亿增长到10.42亿ﻨﻥﻥﻦ,物流难度指数级增加ﻨﻥﻥ,但前1亿个包裹的签收ﻨﻥﻦﻨﻨ,从9天提升到2.6天ﻧﻧﻧﻨ。从2012年至今ﻨﻨﻦﻧ,全国快递平均揽收签时效已经从4天以上ﻨﻨﻦ,提升到2.5天左右ﻧﻧﻧ。

截至2018年底ﻨﻨﻧﻥﻨ,菜鸟物流的市场估值已经达到1325亿元ﻧﻧﻨﻦﻦ。

中国物流学会特约研究员杨达卿认为ﻨﻨﻧﻨ,目前“三通一达”所在的加盟制电商物流市场已经基本沉淀下来ﻨﻨﻧ,处于开始归位的阶段ﻧﻦﻨﻥ。目前在京东和顺丰两强并立的情况下ﻨﻨﻨﻦﻥ,作为流通企业的阿里为了在国内市场站牢ﻨﻨﻨﻥ,实现更稳定高效的配送服务ﻨﻨﻨ,菜鸟需要强化其平台化的优势ﻧﻦﻨ。而阿里通过投资入股深化合作ﻨﻨﻥﻨﻥ,正在通过资金的纽带ﻨﻨﻥﻧ,打通仓干配送资源ﻨﻧﻥ,增强其对快递业的话语权和影响力ﻧﻦﻥﻧﻧ。

他认为ﻨﻧﻥﻥﻦ,数字供应链转型中ﻨﻧﻦﻨ,商流ﻥﻨﻧﻥﻥ、物流ﻥﻨﻧﻨ、资金流合筑的数字化供应链大闭环结合得更加紧密ﻨﻧﻦ,系统的优化需要集群协同ﻨﻧﻦ,而菜鸟已经初步形成平台型供应链的形态ﻧﻦﻥﻦ。合作伙伴越多ﻨﻧﻧﻥﻥ,对数据的颗粒度就会更细化ﻧﻦﻥ。

“日本物流企业生态间通过小额持股ﻨﻧﻧﻨ,形成生态协同并实现全局优化的模式已经十分成熟ﻧﻦﻦﻨﻧ。”他介绍ﻨﻧﻧ,日本模式为中国物流企业的协同优化提供了参考ﻧﻦﻦﻧ。目前碎片化的中国供应链优化过程ﻨﻧﻨﻦﻦ,一定是全局的优化ﻧﻦﻦ。他认为ﻨﻦﻨﻥ,从价格竞争到价值竞争ﻥﻦﻨ,需要从链条上优化ﻧﻦﻧﻥﻨ。而阿里作为平台型供应链企业ﻥﻦﻥﻧﻦ,为了实现全流程的效率优化ﻥﻦﻥ,只能与合作伙伴企业捆绑得更紧密ﻥﻦﻥﻥﻨ,合作的层级更深ﻥﻦﻦﻨ,才能积累影响力和话语权ﻧﻥﻧﻨ。

阿里捆绑“三通”ﻥﻦﻦ,顺丰会焦虑吗ﻥﻧﻥﻦ?

在菜鸟与“三通一达”合作日渐紧密的同时ﻥﻦﻦﻦﻨ,有声音认为被遗忘的快递龙头顺丰正在面临挑战ﻨﻥﻧ。

根据已公布2018年业绩的三家快递公司财报ﻥﻦﻧﻦ,顺丰营收虽居首位ﻥﻦﻧ,但27.6%的增速远低于申通的34.42%与韵达的38.48%ﻧﻦﻧﻥ;同比增长-4.57%的净利润更是远落后申通37.46%与韵达67.34%的同比增长ﻨﻥﻨﻧﻨ。

在顺丰控股一直构建的“护城河”业务增长乏力之时ﻥﻥﻧﻨﻥ,其他快递物流企业却在不断强化重视服务的时效配送业务ﻨﻥﻨﻦ。中通快递的“次日达”ﻥﻨﻧ、韵达股份的“韵准达”等服务均承诺了颇具竞争力的服务性价比ﻨﻥﻨﻥﻦ。

此外ﻥﻥﻧﻧ,早在2017年6月ﻥﻥﻨ,顺丰与菜鸟ﻥﻥﻨﻥﻦ,双方相互指责对方暂停开放数据接口事件更是被解读为双方交恶ﻨﻥﻨﻨ。

不过ﻥﻥﻨﻨ,也有业内声音认为ﻥﻥﻥ,无论是短期还是中长期ﻥﻥﻥﻦﻦ,菜鸟是做物流界的淘宝和物流神经中枢ﻥﻥﻥﻥ,顺丰则定位于物流ﻥﻨﻨﻦﻥ、流通ﻥﻨﻨﻥ、数据ﻥﻨﻨ、贸易ﻥﻨﻥﻧﻦ、商业等板块ﻥﻥﻦ,通达系企业则相对处于价格驱动和人员聚集阶段ﻥﻨﻦﻧﻧ,彼此之间缺少可比性ﻥﻨﻦﻦ,菜鸟会和顺丰是战略合作关系

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